新质生产力是历史逻辑和现实演进下的全新指引，在当前供强需弱背景下，实证研究消费升级对企业新质生产力的影响。研究发现，消费升级显著提升了上市公司新质生产力水平，消费结构转型的集约边际效应在其中起主要作用；企业较高的供应链集中度和较低的异地经营程度，城市较高的市场化水平和较低的劳动力错配是消费升级提升新质生产力的有利条件。拓展分析发现，消费升级通过技术创新、产业结构升级和引致需求促进新质生产力提升，数据要素会与消费升级产生乘数作用，并且消费升级的集约边际效应会促进形成新质生产力的投资需求。研究从供需平衡视角拓展了新质生产力的形成机制和外部条件，对在供需双侧改革中发展新质生产力具有政策意义。