在“适度宽松”货币政策与市场一致性预期协同作用下，我国利率中枢显著下行，自然利率处于下行周期。低利率环境下，金融资产配置发生改变，新增存贷款规模下降，资产管理类规模上升，底层资产配置以债券为主且多元化，海外资产配置、另类资产和权益配置增加。随着人口老龄化加剧，经济潜在增长率下降，我国自然利率将长期处于低水平。居民资产配置从房产转向金融资产，权益资产配置需求上升。保险公司面临“利差损”挑战，高分红资产成为重要配置方向。公募基金和银行理财资产配置以债券为主，权益增配速度较大。建议发挥利率在货币政策调控中的核心作用，大力发展权益市场，增加低波动高分红投资品类创新和供给，引导中长期资金入市，发挥股市财富管理效应。